Je veřejným tajemstvím, že rekonstrukce Spotify Camp Nou bude mnohonásobně dražší, než s čím původně klub počítal. Aby měl peníze na dokončení nejen stadionu, ale celého projektu Espai Barça, musí u svého hlavního finančního partnera Goldman Sachs vyjednat refinancování stávajícího úvěru. A také zajistit nové peníze.
Již létě 2025 učinila Barcelona první krok k tomu, aby vyřešila neudržitelný obří dluh na realizaci projektu Espai Barça. Manel del Río, tehdejší korporátní ředitel a současný generální ředitel klubu, úspěšně jednal o refinanci dluhu ve výši 424 milionů eur s úrokovou sazbou 5,19 %. Tato suma, jejíž splatnost byla původně v červnu 2028, byla rozložena na nové termíny splatnosti v letech 2033 až 2050. Jenže potíž je, že kapitál půjčený společností Goldman Sachs a ostatními věřiteli se postupně vyčerpává. Ve své analýze se situaci podrobně věnuje Artur López z portálu Culemania.
Potřeba nového financování
Barcelona, kterou do konce června vede z pozice prezidenta Rafa Yuste, bude muset požádat o nové financování ve výši 400 až 500 milionů eur. Celý tento dodatečný balík může nakonec spolknout přestavba Spotify Camp Nou, jelikož není vůbec jasné, zda se v něm počítá s novou halou Palau Blaugrana.
První splátky úroků začaly teprve v prosinci 2025 a Barça nebude mít jinou možnost, než se znovu zadlužit, aby vůbec mohla postavit plánovanou střechu stadionu a také zahájit a dokončit další stavební práce v areálu Espai Barça. Postupně renovovaný stánek, který zatím funguje na poloviční kapacitu se dvěma prstenci, již sice překračuje roční obrat 200 milionů eur, ale množství splatných závazků se díky dlouhodobým refinancováním jen neustále zvětšuje.
Další refinancování
Portál Culemania se již dříve dozvěděl, že vedení Joana Laporty plánovalo uskutečnit ještě další tři nebo čtyři kola refinancování. Půjčka od společnosti Goldman Sachs a dalších investorů je rozdělena do tří tranší:
-
první činí 615 milionů eur po pětileté odkladné lhůtě, snížené na 208 milionů,
-
dále 500,2 milionů, jejichž splatnost zůstává beze změny v rozmezí šesti až devíti let,
-
a poslední část tvoří 362,8 milionů eur, které se po deseti letech zvýšily na 786,8 milionů.
Novému a primárnímu refinancování tak podléhají první dvě části v celkové hodnotě 708,2 milionů eur. Podle generálního ředitele klubu Manela del Ría bude klub každým rokem usilovat o refinancování, v závislosti od „zajímavých” podmínek na trhu a také reakci věřitelů. Realita je ovšem taková, že se nebude čekat na žádné vhodné příležitosti. Každoroční refinancování bude prakticky nutností, protože při současném splátkovém kalendáři a očekávaných příjmech nemá Barcelona šanci úvěr splatit.
V letech 2030 až 2032 tedy dospěje ke splatnosti 618 milionů eur, a to jak úroky, tak kapitál, který věřitelé skutečně klubu půjčili. Z této částky je však 494 milionů refinancovatelných – 441,8 milionů je již v platebním kalendáři uvedeno jako „refinancovaná částka ke splatnosti”. Jde o typ dluhopisů s jednorázovou splátkou jistiny, který se vyplácí v den splatnosti. Investoři se ale již s Barçou dohodli, že jakmile nastane rok 2030, dojde k automatické restrukturalizaci. Za podmínek, které se budou muset vyjednat.
|
Splatné období |
Původní financování (2023) S možností refinancování |
Nová struktura (2025) S možností refinancování |
|
Pět let (2028) |
615 |
208 |
|
Od šesti do devíti let (2029–2032) |
500,2 |
500,2 |
|
Od 10 let (2033–2050) |
362,8 |
786,8 |
|
|
Celkem: 1 478,1 milionů eur |
Celkem: 1 495,1 milionů eur |
Nový úvěr
Barcelonský klub nicméně riskuje, že se cyklus refinancování s úroky nad tržní úrovní bude opakovat donekonečna. V současné době se již počítá s prodloužením splatnosti celkového dluhu až do roku 2050, a to bez ohledu na případné budoucí odklady a druhý úvěr, který přesáhne 400 milionů a finanční situaci ještě více zkomplikuje. Finanční experti oslovení portálem Culemania varují, že se „prodlužuje agonie prostřednictvím refinancování prudce rostoucího dlouhodobého dluhu”.
Jak už bylo řečeno, opětovně zvolené Laportovo vedení, které se funkcí ujme znovu 1. července, teprve musí stanovit, které části projektu Espai Barça budou zahrnuty do nového úvěru. Jen výstavba Palau Blaugrana se totiž odhaduje na částku okolo 400 milionů eur. K žádosti o nový úvěr navíc bude vedení nejprve muset požádat o souhlas socios. Stane se tak buď na standardním nebo mimořádném shromáždění delegátů.
Rozpočtová spirála
Na jedné straně tak sice příjmy rostou a za fiskální rok 2025/26 by měly překročit hranici 1,1 miliardy eur. Jenže stejně tak rostou i dluhy. Podobný scénář už zde v nedávné minulosti nastal. Takřka identický přístup razil prezident Josep Maria Bartomeu, jehož styl hospodaření utla v roce 2020 covidová pandemie.
A aby toho nebylo málo, klub má u Goldman Sachs ještě další dluh, a to ve výši 499,6 milionů eur. Jedná se o úvěr 595 milionů eur schválený v roce 2021. Roční splátky se nyní pohybují kolem 30 milionů, ale v roce 2031 vystřelí až na 265,7 milionů.
Staronové Laportovo vedení tak bude mít hned od začátku spoustu práce.
zdroj: Culemania
foto: Fcbarcelona.com
Diskusia